
证券之星消息,根据市场公开信息及4月29日披露的机构调研信息,农银汇理基金近期对4家上市公司进行了调研,相关名单如下:
1)光力科技 (农银汇理基金参与公司业绩说明会&2025年度、2026年第一季度业绩电话交流会)调研纪要:公司2026年一季度营收增长主要由国内半导体持续放量驱动,国内半导体业务营收已超过海外,成为主要驱动因素。净利润大幅提升系半导体业务扭亏为盈所致,未来随国产业务占比提升,整体费用率将下降,净利润有较大提升空间。2025年物联网业务毛利率为73.21%,半导体为39.35%,后者因海外成本上升及收入结构变化而下降。2026年一季度总体毛利率下降主因半导体营收占比提升。国产半导体大客户贡献约一半营收。公司在先进封装领域布局涵盖机械/激光划片机及研磨抛光设备。半导体发货量同比增长,在手订单充足,航空港二期产能项目预计2027年一季度完工。DT受物流影响交付延迟,目前生产经营正常,中英工厂协同保障交付。激光开槽机、研磨机等已客户验证,研磨抛光一体机正测试。物联网业务受政策影响一季度营收下降,公司将依托智能化机遇推动稳步发展。2)传音控股 (农银汇理基金管理有限公司参与公司电话会议)调研纪要:公司持续加大中高端领域研发资源投入,强化产品价值点选择,并将I技术深度转化为差异化产品竞争力。AI能力融入社交、出行等高频场景,自研本地化小语种语音识别、I声纹降噪等技术。研发费用同比增长,重点投入影像、I、充电等领域。拓展数码配件、家电、储能等扩品类业务,构建IoT智能生态。通过平衡外币资产与负债规模降低汇兑损益影响。依托硬件流量深耕移动互联,自研流量节省、弱网连接等技术,打造高粘性软硬协同生态。非洲市场份额稳居第一,将持续强化精细化运营与品牌建设。3)阿拉丁 (农银汇理基金参与公司线上交流)调研纪要:2025年公司收入同比增长30.39%,归母净利润增长3.34%,2026年一季度营收1.71亿元,同比增长31.15%,归母净利润2909.33万元,同比增长20.31%,毛利率达67.71%,同比提升5.81个百分点。一季度经营活动净现金流为负,主要因喀斯玛客户结算支付资金较多所致。源叶2025年收入1.52亿元,利润超5000万元;喀斯玛2025年9-12月收入8400万元,利润2000多万元。美国仓货值约1亿元,欧洲预计Q3完成德国仓备货,Q4起销售。企业端需求自2025年下半年起明显回暖,高校科研端保持稳健增长。2026年资本开支将结合并购节奏推进,前十大客户结构保持稳定。4)天孚通信 (农银汇理基金参与公司特定对象调研)调研纪要:目前公司个别物料受供应商提产节奏原因,仍存在一定程度的缺货情况,公司正积极争取更多物料交付。在硅光领域,公司具备无源配套器件能力,有源产品进展依客户技术路线而定。CPO配套的FU、ELS外置光源产品正在稳定交付,并将持续保质保量提产。CPO产品对工艺和精度要求高,公司加大研发投入以保障交付。扩产计划将根据市场需求、订单及供应改善情况动态评估。未来毛利率受产品结构、供应链、竞争格局等多重因素影响。CPO配套产品业务规模取决于客户提产节奏及公司市场份额。公司正配合客户持续研发薄膜铌酸锂等新一代技术产品。汇兑损益具不确定性,公司将加强汇率风险管理。泰国产能建设有序推进,有源产品已投产,无源产能稳步提产,将根据客户需求持续释放产能。
农银汇理基金成立于2008年,截至目前,资产管理规模(全部公募基金)2346.87亿元,排名36/212;资产管理规模(非货币公募基金)1433.42亿元,排名37/212;管理公募基金数147只,排名57/212;旗下公募基金经理25人,排名58/212。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为农银专精特新混合A,最新单位净值为1.45,近一年增长87.54%。
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